1 、Markedsoversigt: PTA -priser satte en ny lav i august

I august oplevede PTA marked Backlog i fravær af nedlukning af udstyr og produktionsreduktion. I mellemtiden har faldet på det internationale marked for råolie ikke leveret effektiv omkostningsstøtte til PTA, hvilket yderligere forværrer sit nedadgående pres på priserne.

2 、Forsyningssideanalyse: Høj produktionskapacitetskørsel, lagerbeholdning af nye højder

I øjeblikket forbliver PTA -produktionskapacitetsoperationsraten på et højt niveau, og levering af varer er ekstremt rigelig. Siden 2024 er PTA -månedlig produktion markant steget sammenlignet med den samme periode sidste år og forventes at nå en historisk høj. Denne høje produktion førte direkte til et nyt højt i PTA Social Inventory og blev en nøglefaktor til at undertrykke spotpriser. Selvom den høje driftsrate for downstream-polyesterindustrien til en vis grad har bremset ophobningen af ​​PTA-inventar, uden den centraliserede vedligeholdelse og produktionsreduktion af store PTA-planter, er situationen for overforsyning vanskelig at vende, og markedet har en Pessimistisk holdning til den fremtidige tendens for PTA.

3 、Efterspørgselssideanalyse: Efterspørgsel mangler forventninger, starter polyesterproduktionen på et lavt niveau

Svagheden på efterspørgselssiden er en anden vigtig grund til faldet i PTA -priserne. Den kontinuerlige stigning i polymerisationsomkostninger i det tidlige stadium har ført til et fald i overskuddet for polyesterprodukter, hvilket tvinger nogle polyesterfabrikker til at vedtage en strategi om at reducere produktion og hæve priserne. Denne kædereaktion har ført til et kontinuerligt fald i polyesterproduktionshastigheder, og i august sluttede de fleste polyesterfabrikker sig til rækkerne med at reducere produktionen, hvilket resulterede i et markant fald i PTA -efterspørgslen. Den lave vilje af polyesterfabrikker til at modtage varer skyldes hovedsageligt forbruget af lager og langsigtede kontraktkilder, hvilket yderligere forværrer PTA's forsyning efter behov.

4 、Beholdningstryk og markedsforventninger

Baseret på den aktuelle udbud og efterspørgselssituation forventes PTA at akkumulere omkring 300000 ton i august, hvilket resulterer i et bredt prisfald. Når man ser fremad, forbliver forsyningstrykket på PTA -markedet enormt, hovedsageligt på grund af begrænsede centraliserede vedligeholdelsesfaciliteter og det faktum, at de fleste store faciliteter har afsluttet vedligeholdelse inden for året. Det forventes, at den månedlige PTA -produktion forbliver på et højt niveau på over 6 millioner tons om måneden i fremtiden. Selv hvis downstream -polyesterproduktionen begynder at rebound, vil det være vanskeligt at fordøje så høj produktion fuldt ud, og forsyningstrykket vil fortsat eksistere.

5 、Omkostningsstøtte og svagt svingningsmønster

På trods af at der står over for mange negative faktorer på markedet, giver det internationale marked for råolie stadig en vis omkostningsstøtte til PTA. På makroniveau har bekymringerne for en global økonomisk recession ført til et generelt fald i råvarepriserne, men den stigende forventning om nedskæringer i renten har bragt et strejf af varme til markedet. På forsyningssiden påvirker usikkerheden ved geopolitiske risici og OPEC+'s produktionsreduktionspolitik fortsat oliemarkedet. På efterspørgselssiden eksisterer forventningen om, at råolie -destocking stadig findes. Under den kombinerede virkning af disse faktorer præsenterer oliemarkedet en situation med blandede lange og korte positioner, hvor PTA-behandlingsgebyrer svinger mellem 300-400 yuan/ton. På trods af det enorme forsyningstryk kan omkostningsstøtten fra international råolie stadig føre til et svagt og flygtigt mønster på PTA -markedet.

6 、Konklusion og udsigt

Sammenfattende vil PTA -markedet stå over for et betydeligt forsyningstryk i fremtiden, og den svage efterspørgselsside vil forværre markedets pessimistiske stemning yderligere. Imidlertid kan omkostningsstøtterollen for international råolie ikke ignoreres, som til en vis grad kan bremse faldet i PTA -priserne. Derfor forventes det, at PTA -markedet kommer ind i en periode med svag volatilitet.