Siden slutningen af juni er prisen på styren fortsat steget med næsten 940 yuan/ton, hvilket ændrer det fortsatte fald i andet kvartal og tvinger branchefolk, der shorter styren, til at reducere deres positioner. Vil udbudsvæksten falde til under forventningerne igen i august? Hvorvidt efterspørgslen efter Jinjiu kan frigives på forhånd, er den primære årsag til at afgøre, om prisen på styren kan fortsætte med at være stærk.
Der er tre hovedårsager til stigningen i styrenpriserne i juli: For det første har den vedvarende stigning i de internationale oliepriser ført til en forbedring af den makroøkonomiske stemning; For det andet er udbudsvæksten lavere end forventet, hvilket resulterer i et fald i styrenproduktionen, forsinket genstart af vedligeholdelsesudstyr og uplanlagt nedlukning af produktionsudstyr; For det tredje er efterspørgslen efter uplanlagt eksport steget.
De internationale oliepriser fortsætter med at stige, og den makroøkonomiske stemning forbedres
I juli i år begyndte de internationale oliepriser at stige, med en betydelig stigning i de første ti dage og derefter fluktuerende på høje niveauer. Årsagerne til stigningen i de internationale oliepriser inkluderer: 1. Saudi-Arabien forlængede frivilligt sin produktionsreduktion og sendte et signal til markedet om at stabilisere oliemarkedet; 2. De amerikanske inflationsdata, forbrugerprisindekset, er lavere end markedets forventninger, hvilket fører til en svag amerikansk dollar. Markedets forventninger til, at Federal Reserve vil hæve renten i år, er faldet, og det forventes, at den fortsætter med at hæve renten i juli, men kan holde en pause i september. På baggrund af aftagende rentestigninger og en svag amerikansk dollar er risikoappetitten på råvaremarkedet steget igen, og råolie fortsætter med at stige. Stigningen i de internationale oliepriser har drevet prisen på ren benzen op. Selvom stigningen i styrenpriserne i juli ikke var drevet af ren benzen, trak den ikke stigningen i styrenpriserne ned. Fra figur 1 kan det ses, at den opadgående tendens for ren benzen ikke er så god som for styren, og profitten fra styren fortsætter med at forbedres.
Derudover har den makroøkonomiske atmosfære også ændret sig denne måned med den kommende offentliggørelse af relevante dokumenter, der skal fremme forbruget og dermed øge markedsstemningen. Markedet forventes at fremlægge relevante politikker på den økonomiske konference i det centrale politbureau i juli, og operationen er forsigtig.
Væksten i styrenforsyningen er lavere end forventet, og havnebeholdningen er faldet i stedet for at stige.
Når udbuds- og efterspørgselsbalancen for juli forudsiges i juni, forventes det, at den indenlandske produktion i juli vil være omkring 1,38 millioner tons, og det kumulative sociale lager vil være omkring 50.000 tons. Uplanlagte ændringer resulterede dog i en lavere stigning i styrenproduktionen end forventet, og i stedet for en stigning i hovedhavnens lager faldt det.
1. Påvirket af objektive faktorer er priserne på blandingsmaterialer relateret til toluen og xylen steget hurtigt, især alkyleret olie og blandede aromatiske kulbrinter, hvilket har fremmet stigningen i den indenlandske efterspørgsel efter blanding af toluen og xylen, hvilket har resulteret i en stærk prisstigning. Derfor er prisen på ethylbenzen steget tilsvarende. For styrenproducerende virksomheder er produktionseffektiviteten af ethylbenzen uden dehydrogenering bedre end dehydrogeneringsudbyttet af styren, hvilket resulterer i et fald i styrenproduktionen. Det forstås, at omkostningerne ved dehydrogenering er cirka 400-500 yuan/ton. Når prisforskellen mellem styren og ethylbenzen er større end 400-500 yuan/ton, er produktionen af styren bedre, og omvendt. I juli var produktionen af styren på grund af et fald i ethylbenzenproduktionen cirka 80-90.000 tons, hvilket også er en af grundene til, at hovedhavnens lagerbeholdning ikke steg.
2. Vedligeholdelsen af styrenanlæg er relativt koncentreret fra maj til juni. Den oprindelige plan var at genstarte i juli, med det meste koncentreret i midten af juli. Af objektive årsager er genstarten af de fleste anlæg dog forsinket. Drivbelastningen på det nye anlæg er lavere end forventet, og belastningen forbliver på et mellem til lavt niveau. Derudover har styrenanlæg som Tianjin Dagu og Hainan Refining and Chemical også uplanlagte nedlukninger, hvilket forårsager tab i den indenlandske produktion.
Udstyr i udlandet lukker ned, hvilket fører til en stigning i Kinas planlagte eksportefterspørgsel efter styren.
Midt i denne måned var det planlagt, at styrenfabrikken i USA skulle ophøre med driften, mens vedligeholdelsen af fabrikken i Europa var planlagt. Priserne steg hurtigt, arbitragevinduet åbnede, og efterspørgslen efter arbitrage steg. Handlende deltog aktivt i forhandlingerne, og der var allerede eksporttransaktioner. I de sidste to uger har den samlede eksporttransaktionsvolumen været omkring 29.000 tons, hovedsageligt installeret i august, hovedsageligt i Sydkorea. Selvom kinesiske varer ikke blev leveret direkte til Europa, udfyldte distributionen af varer indirekte hullet i europæisk retning efter logistikoptimering, og der blev lagt vægt på, om transaktionerne kunne fortsætte i fremtiden. I øjeblikket forstås det, at produktionen af apparater i USA vil blive ophørt eller vil vende tilbage i slutningen af juli.og begyndelsen af august, mens cirka 2 millioner tons apparater i Europa vil blive udgået i de senere faser. Hvis de fortsætter med at importere fra Kina, kan de i vid udstrækning opveje væksten i den indenlandske produktion.
Situationen nedstrøms er ikke optimistisk, men den har ikke nået et negativt feedbackniveau
Udover at fokusere på eksport mener markedsindustrien i øjeblikket også, at negativ feedback fra efterspørgslen downstream er nøglen til at bestemme den højeste pris på styren. De tre nøglefaktorer, der bestemmer, om negativ feedback downstream påvirker virksomhedernes nedlukning/belastningsreduktion, er: 1. om overskuddet downstream er tabsgivende; 2. Er der ordrer downstream; 3. Er lagerbeholdningen downstream høj? I øjeblikket har overskuddet downstream EPS/PS tabt penge, men tabene i de sidste to år er stadig acceptable, og ABS-industrien har stadig overskud. I øjeblikket er PS-lagerbeholdningen lav, og ordrerne er stadig acceptable; væksten i EPS-lagerbeholdningen er langsom, hvor nogle virksomheder har højere lagerbeholdninger og svagere ordrer. Sammenfattende kan man sige, at selvom situationen downstream ikke er optimistisk, har den endnu ikke nået niveauet for negativ feedback.
Det forstås, at nogle terminaler stadig har gode forventninger til Double Eleven og Double Twelve, og produktionsplanlægningen for husholdningsapparatfabrikker i september forventes at stige. Derfor er der stadig stærke priser under den forventede genopfyldning i slutningen af august. Der er to situationer:
1. Hvis styrenprisen stiger igen inden midten af august, forventes der en genopretning af priserne inden udgangen af måneden;
2. Hvis styren ikke stiger igen inden midten af august og fortsætter med at styrkes, kan genopfyldningen af lagrene i terminalerne blive forsinket, og priserne kan falde i slutningen af måneden.
Opslagstidspunkt: 25. juli 2023
