Den samlede produktionskapacitet for epoxypropan er næsten 10 millioner tons!

I de seneste fem år har udnyttelsesgraden for produktionskapaciteten for epoxypropan i Kina for det meste ligget over 80 %. Siden 2020 er hastigheden af ​​​​udrulningen af ​​​​produktionskapaciteten dog accelereret, hvilket også har ført til et fald i importafhængigheden. Det forventes, at epoxypropan i fremtiden, med tilføjelsen af ​​​​ny produktionskapacitet i Kina, vil fuldføre importsubstitution og muligvis søge eksport.

Ifølge data fra Luft og Bloomberg var den globale produktionskapacitet for epoxypropan ved udgangen af ​​2022 cirka 12,5 millioner tons, primært koncentreret i Nordøstasien, Nordamerika og Europa. Blandt dem har Kinas produktionskapacitet nået 4,84 millioner tons, hvilket tegner sig for næsten 40%, og er dermed den førende i verden. Det forventes, at den nye globale produktionskapacitet for epoxypropan mellem 2023 og 2025 vil være koncentreret i Kina med en årlig vækstrate på over 25%. Ved udgangen af ​​2025 vil Kinas samlede produktionskapacitet være tæt på 10 millioner tons, hvor den globale produktionskapacitet tegner sig for over 40%.

Med hensyn til efterspørgsel anvendes downstream-produktionen af ​​epoxypropan i Kina primært til produktion af polyetherpolyoler og tegner sig for over 70%. Polyetherpolyoler er dog kommet i en situation med overkapacitet, så mere produktion skal fordøjes gennem eksport. Vi fandt en høj korrelation mellem produktionen af ​​nye energikøretøjer, møbeldetailhandel og eksportvolumen samt den kumulative tilsyneladende efterspørgsel efter propylenoxid sammenlignet med samme periode sidste år. I august klarede detailsalget af møbler og den kumulative produktion af nye energikøretøjer sig godt, mens den kumulative eksportvolumen af ​​møbler fortsatte med at falde år-til-år. Derfor vil den gode præstation i den indenlandske efterspørgsel efter møbler og nye energikøretøjer stadig fremme efterspørgslen efter epoxypropan på kort sigt.

Betydelig stigning i styrenproduktionskapaciteten og intensiveret konkurrence

Styrenindustrien i Kina er kommet ind i en moden fase med en høj grad af markedsliberalisering og ingen åbenlyse adgangsbarrierer til branchen. Produktionskapaciteten består hovedsageligt af store virksomheder som Sinopec og PetroChina, samt private virksomheder og joint ventures. Den 26. september 2019 blev styrenfutures officielt noteret og handlet på Dalian Commodity Exchange.

Som et centralt led i den industrielle kæde opstrøms og nedstrøms spiller styren en vigtig rolle i produktionen af ​​råolie, kul, gummi, plast og andre produkter. I de senere år er Kinas produktionskapacitet og -produktion af styren vokset hurtigt. I 2022 nåede den samlede produktionskapacitet af styren i Kina 17,37 millioner tons, en stigning på 3,09 millioner tons i forhold til året før. Hvis de planlagte apparater kan sættes i drift til tiden, vil den samlede produktionskapacitet nå 21,67 millioner tons, en stigning på 4,3 millioner tons.

Mellem 2020 og 2022 nåede Kinas styrenproduktion henholdsvis 10,07 millioner tons, 12,03 millioner tons og 13,88 millioner tons. Importmængden er henholdsvis 2,83 millioner tons, 1,69 millioner tons og 1,14 millioner tons. Eksportmængden er henholdsvis 27.000 tons, 235.000 tons og 563.000 tons. Før 2022 var Kina nettoimportør af styren, men selvforsyningsgraden for styren i Kina nåede så højt som 96 % i 2022. Det forventes, at import- og eksportmængden vil nå balance i 2024 eller 2025, og Kina vil blive nettoeksportør af styren.

Med hensyn til downstream-forbrug anvendes styren primært til produktion af produkter som PS, EPS og ABS. Blandt disse er forbrugsandelene af PS, EPS og ABS henholdsvis 24,6%, 24,3% og 21%. Den langsigtede kapacitetsudnyttelse af PS og EPS er dog utilstrækkelig, og den nye kapacitet har været begrænset i de senere år. I modsætning hertil har ABS oplevet en støt øget efterspørgsel på grund af sin koncentrerede produktionskapacitetsdistribution og betydelige brancheoverskud. I 2022 er den indenlandske ABS-produktionskapacitet 5,57 millioner tons. I de følgende år planlægger indenlandsk ABS at øge produktionskapaciteten med cirka 5,16 millioner tons om året og nå en samlet produktionskapacitet på 9,36 millioner tons om året. Med produktionen af ​​disse nye enheder forventes det, at andelen af ​​ABS-forbrug i downstream-styrenforbruget gradvist vil stige i fremtiden. Hvis den planlagte downstream-produktion kan opnås, forventes det, at ABS kan overhale EPS som det største downstream-produkt af styren i 2024 eller 2025.

Det indenlandske EPS-marked står dog over for en situation med overudbud med tydelige regionale salgskarakteristika. Påvirket af COVID-19, statens regulering af ejendomsmarkedet, tilbagetrækningen af ​​​​politiske udbytter fra markedet for husholdningsapparater og det komplekse makroøkonomiske import- og eksportmiljø er efterspørgslen på EPS-markedet under pres. Ikke desto mindre fortsætter lanceringen af ​​​​ny EPS-produktionskapacitet på grund af de rigelige ressourcer af styren og den udbredte efterspørgsel efter forskellige kvalitetsvarer, kombineret med relativt lave adgangsbarrierer til branchen. På baggrund af vanskeligheder med at matche væksten i efterspørgslen i den efterfølgende fase kan fænomenet "involution" i den indenlandske EPS-industri dog fortsætte med at eskalere.

Hvad angår PS-markedet, planlægger PS at tilføje ca. 2,41 millioner tons/år i ny produktionskapacitet, selvom den samlede produktionskapacitet har nået 7,24 millioner tons i de kommende år, hvilket vil nå en samlet produktionskapacitet på 9,65 millioner tons/år. I betragtning af PS's dårlige effektivitet forventes det dog, at mange nye produktionskapaciteter vil have svært ved at starte produktionen rettidigt, og det træge downstream-forbrug vil yderligere øge presset fra overudbud.

Med hensyn til handelsstrømme strømmede styren tidligere fra USA, Mellemøsten, Europa og Sydøstasien til Nordøstasien, Indien og Sydamerika. I 2022 var der dog nogle ændringer i handelsstrømmene, hvor de vigtigste eksportdestinationer blev Mellemøsten, Nordamerika og Sydøstasien, mens de vigtigste tilstrømningsområder var Nordøstasien, Indien, Europa og Sydamerika. Mellemøsten er verdens største eksportør af styrenprodukter, med sine vigtigste eksportretninger, herunder Europa, Nordøstasien og Indien. Nordamerika er verdens næststørste eksportør af styrenprodukter, hvor størstedelen af ​​den amerikanske forsyning eksporteres til Mexico og Sydamerika, mens resten sendes til Asien og Europa. Sydøstasiatiske lande som Singapore, Indonesien og Malaysia eksporterer også visse styrenprodukter, primært til Nordøstasien, Sydasien og Indien. Nordøstasien er verdens største importør af styren, hvor Kina og Sydkorea er de vigtigste importlande. Men i de seneste to år, med den kontinuerlige hurtige udvidelse af Kinas styrenproduktionskapacitet og de enorme ændringer i de internationale regionale prisforskelle, er Kinas eksportvækst steget betydeligt, mulighederne for omvendt arbitrage til Sydkorea og Kina er steget, og søtransporten er også udvidet til Europa, Tyrkiet og andre steder. Selvom der er stor efterspørgsel efter styren på de sydasiatiske og indiske markeder, er de i øjeblikket vigtige importører af styrenprodukter på grund af mangel på ethylenressourcer og færre styrenanlæg.

I fremtiden vil Kinas styrenindustri konkurrere med import fra Sydkorea, Japan og andre lande på hjemmemarkedet og derefter begynde at konkurrere med andre varekilder på markeder uden for det kinesiske fastland. Dette vil føre til en omfordeling på det globale marked.