Siden andet halvår har der været en betydelig afvigelse i tendensen med N-butanol og dens relaterede produkter, octanol og isobutanol. Ind i fjerde kvartal fortsatte dette fænomen og udløste en række efterfølgende påvirkninger, hvilket indirekte gavner efterspørgselssiden af ​​n-butanol, hvilket gav positiv støtte til dens overgang fra en ensidig tilbagegang til en sidelæns tendens.

I vores daglige forskning og analyse af N-butanol er relaterede produkter nøglehenvisningsindikatorer. Blandt de eksisterende relaterede produkter har octanol og isobutanol en særlig betydelig indflydelse på N-butanol. I andet halvår var der en betydelig prisforskel mellem octanol og n-butanol, mens isobutanol forblev konsekvent højere end n-butanol. Dette fænomen har haft en betydelig indflydelse på udbuddet og efterspørgselsstrukturen af ​​n-butanol og har haft indflydelse på tendensen med n-butanol i fjerde kvartal.

Siden fjerde kvartal, baseret på overvågning af nedstrøms driftsdata, har vi fundet, at driftshastigheden for det største nedstrøms produkt, Butylacrylat, er faldet markant, hvilket fører til en betydelig nedadgående tendens i efterspørgsel efter N-butanol. På baggrund af stigende forsyning forventer markedet imidlertid, at N-Butanol-industrikæden hurtigt vil akkumulere lager i fremtiden, hvilket udløser en gæring af bearish stemning. I denne sammenhæng har N-Butanol-markedet oplevet et fald på over 2000 yuan/ton. Imidlertid har svage forventninger i virkeligheden stødt på en stærk virkelighed, og den faktiske præstation af N-Butanol-markedet i november afvigede markant fra tidligere forventninger. På trods af manglen på høj driftsstøtte fra det største nedstrøms butylacrylat er stigningen i driftshastigheder for andre nedstrøms produkter, såsom butylacetat og DBP operation. Fra det nære den 27. november var prisen på Shandong N-Butanol mellem 7700-7800 Yuan/Ton og har handlet sidelæns nær dette niveau i tre på hinanden følgende uger.

Der er flere fortolkninger af ændringer i nedstrøms forbrug af markedet, men stigningen i driftshastigheder for downstream -blødgører DBP -industrien og den vedvarende lave lagersituation modsiger industriens traditionelle resultater i løbet af højsæsonen. Vi mener, at forekomsten af ​​ovennævnte fænomen ikke kun er relateret til den fasede påfyldning af nedstrøms, men også til beslægtede produkter og har en vedvarende indflydelse på N-butanol-markedet.

Den udvidede prisforskel mellem octanol og n-butanol øger indirekte efterspørgslen efter n-butanol

I de sidste fem år (2018-2022) var den gennemsnitlige prisforskel mellem octanol og n-butanol 1374 yuan/ton. Når denne prisforskel overstiger denne værdi i lang tid, kan det føre til, at de skiftbare enheder, der vælger at øge octanolproduktionen eller reducere n-butanolproduktionen. Siden 2023 er denne prisforskel fortsat med at udvide sig og nåede 3000-4000 yuan/ton i tredje og fjerde kvartaler. Denne ekstreme høje prisforskel har tiltrukket skiftbare enheder til at vælge at fremstille n-butanol og derved påvirke efterspørgselssiden af ​​n-butanol.

Med udvidelsen af ​​prisforskellen mellem octanol og n-butanol er der opstået betydelige substitutionsfænomener i nedstrøms blødgørerfelt. Selvom andelen af ​​DBP inden for blødgører ikke er signifikant, da prisforskellen mellem octanol og n-butanol udvides, udvides prisforskellen mellem DBP og octanol-blødgører også konstant. Baseret på omkostningsovervejelser har nogle slutkunder moderat øget brugen af ​​DBP, hvilket indirekte øger forbruget af N-butanol, mens den tilsvarende mængde octanol-blødgører er faldet.

Isobutanol er fortsat højere end n-butanol, med en vis efterspørgsel, der skifter mod n-butanol

Siden tredje kvartal har prisforskellen mellem N-butanol og isobutanol gennemgået betydelige ændringer. Med sin stærke grundlæggende støtte har isobutanol gradvist ændret sig fra at være lavere end n-butanol til at være højere end n-butanol som sædvanlig, og prisforskellen mellem de to har nået et nyt højt i de senere år. Denne prissvingning har haft en betydelig indflydelse på forbruget af isobutanol/n-butanol. Efterhånden som omkostningsfordelen ved isobutanol -blødgøringsmidler falder, justerer nogle nedstrøms kunder deres produktionsformler og vender sig til DBP med større omkostningsfordele. Siden tredje kvartal har flere isobutanol-blødgørerfabrikker i det nordlige og østlige del af Kina oplevet forskellige grader af nedgang i driftshastigheder, hvor nogle fabrikker endda vender sig til at producere N-butanol-blødgører, hvilket indirekte øger forbruget af N-butanol.