Siden andet halvår har der været en betydelig afvigelse i tendensen for n-butanol og dets relaterede produkter, octanol og isobutanol.Inden for fjerde kvartal fortsatte dette fænomen og udløste en række efterfølgende påvirkninger, som indirekte gavner efterspørgselssiden af ​​n-butanol, hvilket gav positiv støtte til dets overgang fra et ensidigt fald til en sidelæns tendens.

I vores daglige forskning og analyse af n-butanol er relaterede produkter nøglereferenceindikatorer.Blandt de eksisterende relaterede produkter har octanol og isobutanol en særlig betydelig indvirkning på n-butanol.I andet halvår var der en markant prisforskel mellem octanol og n-butanol, mens isobutanol konsekvent var højere end n-butanol.Dette fænomen har haft en betydelig indvirkning på udbuds- og efterspørgselsstrukturen for n-butanol og har haft en indvirkning på tendensen for n-butanol i fjerde kvartal.

Siden fjerde kvartal har vi, baseret på overvågning af downstream-driftsdata, konstateret, at driftsraten for det største downstream-produkt, butylacrylat, er faldet markant, hvilket har ført til en markant nedadgående tendens i efterspørgslen efter n-butanol.Men på baggrund af et stigende udbud forventer markedet, at n-butanol-industriens kæde hurtigt vil akkumulere lager i fremtiden, hvilket udløser en gæring af bearish sentiment.I denne sammenhæng har n-butanol-markedet oplevet et fald på over 2000 yuan/ton.Svage forventninger i virkeligheden har dog mødt en stærk realitet, og den faktiske udvikling på n-butanolmarkedet i november afveg markant fra tidligere forventninger.Faktisk, på trods af manglen på høj driftsstøtte fra det største downstream butylacrylat, er stigningen i driftsrater for andre downstream-produkter såsom butylacetat og DBP meget betydelig, hvilket understøtter den nuværende tendens med n-butanol fra ensidig tilbagegang til sidelæns operation.Ved lukningen den 27. november var prisen på Shandong n-butanol mellem 7700-7800 yuan/ton og har handlet sidelæns nær dette niveau i tre på hinanden følgende uger.

Der er flere fortolkninger af ændringer i downstream-forbruget på markedet, men stigningen i driftsrater for downstream-plastificeringsmiddel DBP-industrien og den vedvarende lave lagersituation er i modstrid med industriens traditionelle præstationer i lavsæsonen.Vi mener, at forekomsten af ​​ovennævnte fænomen er tæt forbundet ikke kun med den gradvise genopfyldning af downstream, men også til relaterede produkter, og har en vedvarende indvirkning på n-butanol-markedet.

Den stigende prisforskel mellem octanol og n-butanol øger indirekte efterspørgslen efter n-butanol

I de seneste fem år (2018-2022) var den gennemsnitlige prisforskel mellem octanol og n-butanol 1374 yuan/ton.Når denne prisforskel overstiger denne værdi i lang tid, kan det føre til, at omskiftelige enheder vælger at øge octanolproduktionen eller reducere n-butanolproduktionen.Siden 2023 er denne prisforskel dog fortsat med at vokse og nåede 3000-4000 yuan/ton i tredje og fjerde kvartal.Denne ekstremt høje prisforskel har tiltrukket omskiftelige enheder til at vælge at producere n-butanol og derved påvirke efterspørgselssiden af ​​n-butanol.

Med udvidelsen af ​​prisforskellen mellem octanol og n-butanol er der opstået betydelige substitutionsfænomener i nedstrøms blødgøringsområdet.Selvom andelen af ​​DBP på blødgøringsområdet ikke er væsentlig, da prisforskellen mellem octanol og n-butanol udvides, udvides prisforskellen mellem DBP og octanol blødgørere også konstant.Baseret på omkostningsbetragtninger har nogle slutkunder øget brugen af ​​DBP moderat, hvilket indirekte øger forbruget af n-butanol, mens den tilsvarende mængde octanol-blødgøringsmidler er faldet.

Isobutanol er fortsat højere end n-butanol, med en vis efterspørgsel, der skifter mod n-butanol

Siden tredje kvartal har prisforskellen mellem n-butanol og isobutanol undergået betydelige ændringer.Med sin stærke fundamentale støtte har isobutanol gradvist ændret sig fra at være lavere end n-butanol til som sædvanligt at være højere end n-butanol, og prisforskellen mellem de to har nået et nyt højdepunkt de seneste år.Denne prisudsving har haft en væsentlig indflydelse på forbruget af isobutanol/n-butanol.Efterhånden som omkostningsfordelen ved isobutanol-blødgøringsmidler falder, tilpasser nogle downstream-kunder deres produktionsformler og henvender sig til DBP med større omkostningsfordele.Siden tredje kvartal har adskillige isobutanolblødgøringsfabrikker i det nordlige og østlige Kina oplevet varierende grad af nedgang i driftsrater, hvor nogle fabrikker endda har vendt sig til at producere n-butanolblødgørere, hvilket indirekte øger forbruget af n-butanol.